Ibovespa entra no radar após corte da Selic e alta dos juros nos EUA

Segundo título:
Mercado avalia reação da Bolsa ao corte da Selic para 13,75%, enquanto juros mais altos nos Estados Unidos pressionam os ativos brasileiros

O mercado financeiro brasileiro entra no pregão desta quinta-feira (17) avaliando os efeitos simultâneos das decisões de política monetária no Brasil e nos Estados Unidos. De um lado, o Comitê de Política Monetária (Copom) reduziu a Selic em 0,25 ponto percentual, para 13,75% ao ano. Do outro, o Federal Reserve (Fed) elevou os juros americanos para a faixa de 3,75% a 4% ao ano.

Com as duas decisões já incorporadas em boa parte dos preços, investidores passam a observar principalmente a comunicação dos bancos centrais e os sinais para os próximos passos da política monetária.

Na quarta-feira (16), o Ibovespa encerrou o pregão aos 185.547,66 pontos, com queda de 0,51%, segundo dados da B3. O desempenho foi influenciado, entre outros fatores, pela alta dos juros nos Estados Unidos e pela queda de ações ligadas ao petróleo.

Corte da Selic estava no radar do mercado

O Copom reduziu a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual, levando a Selic de 14% para 13,75% ao ano.

O movimento veio em linha com as expectativas predominantes do mercado e representa mais uma etapa do processo de flexibilização monetária.

Para os investidores, entretanto, o ponto central não está apenas no corte já realizado, mas na sinalização sobre os próximos encontros do Copom.

A percepção de continuidade ou de pausa no ciclo de redução dos juros pode influenciar diretamente ações, títulos públicos, contratos futuros de juros e o câmbio.

Ibovespa pode ter reação mais moderada

Com a decisão do Copom já esperada, parte dos efeitos tende a estar incorporada aos preços dos ativos.

O comportamento do EWZ, fundo negociado nos Estados Unidos que busca acompanhar ações brasileiras, também passou a ser observado pelos investidores como uma referência para o sentimento em relação aos ativos domésticos antes da abertura do mercado brasileiro.

No cenário apresentado por analistas citados na reportagem, a reação inicial do Ibovespa ao corte da Selic tende a depender menos da surpresa com a decisão e mais da interpretação sobre os próximos passos do Banco Central.

O ambiente externo também permanece como fator importante para a Bolsa brasileira.

Juros americanos ganham peso no mercado brasileiro

Enquanto o Banco Central brasileiro iniciou uma flexibilização dos juros, o Federal Reserve adotou uma direção diferente.

O Fomc elevou a taxa básica americana em 0,25 ponto percentual, colocando o intervalo dos Fed Funds entre 3,75% e 4% ao ano. A decisão foi aprovada por unanimidade.

O comunicado do Fed afirmou que a inflação permanece elevada e que a atividade econômica continua avançando em ritmo sólido.

A diferença entre as políticas monetárias dos dois países é acompanhada de perto pelo mercado porque pode alterar a atratividade relativa dos ativos brasileiros.

Diferencial de juros entra no radar

Quando os juros americanos sobem enquanto os brasileiros começam a cair, o diferencial entre as taxas dos dois países diminui.

Esse movimento pode afetar decisões de investidores internacionais, especialmente em operações que consideram o chamado carry trade, estratégia que busca aproveitar diferenças de juros entre moedas e mercados.

Na prática, uma redução do diferencial pode diminuir parte do incentivo financeiro para manter determinadas posições em ativos denominados em reais.

Isso não significa, porém, que o câmbio ou a Bolsa necessariamente seguirão uma única direção. Fluxos de capital, percepção de risco, preços de commodities, atividade econômica e expectativas fiscais também influenciam os mercados.

Dólar fecha perto de R$ 5,15

O dólar à vista encerrou a quarta-feira (16) cotado a R$ 5,1514, com leve queda de 0,07%.

O comportamento da moeda brasileira ocorre em um momento de maior atenção aos juros americanos e à diferença entre as políticas monetárias do Brasil e dos Estados Unidos.

Além da decisão do Fed, investidores acompanham os rendimentos dos Treasuries, considerados referência para o mercado global de renda fixa.

Dados do Federal Reserve mostram que o Treasury de dez anos estava em torno de 5% na referência de 15 de setembro.

E os juros futuros?

A curva de juros futuros também está no centro das atenções após a decisão do Copom.

Antes do anúncio, parte relevante das expectativas do mercado já considerava a possibilidade de novos cortes à frente. Por isso, uma decisão exatamente em linha com o esperado tende a provocar uma reação mais limitada quando comparada a uma surpresa.

Na quarta-feira, antes da decisão do Copom, o contrato de DI para janeiro de 2027 fechou praticamente estável, enquanto os contratos mais longos apresentaram movimentação mais relevante.

Para o investidor, a principal questão passa a ser como a curva de juros vai incorporar as novas informações sobre inflação, atividade econômica, política monetária brasileira e cenário internacional.

Bolsa brasileira continua sensível ao exterior

O desempenho do Ibovespa não depende apenas da Selic.

A composição do índice faz com que movimentos internacionais tenham peso importante sobre a Bolsa brasileira. Empresas ligadas a commodities, petróleo, mineração, bancos e exportação podem reagir a mudanças nas condições globais.

Na quarta-feira, a B3 destacou justamente a influência da alta dos juros americanos e da queda de empresas relacionadas ao petróleo sobre o Ibovespa.

Por isso, mesmo com a redução dos juros domésticos, o comportamento das bolsas internacionais e dos Treasuries pode continuar sendo determinante para o pregão brasileiro.

O que o investidor precisa acompanhar

Com as decisões de política monetária já divulgadas, alguns fatores passam a concentrar a atenção dos investidores:

• Comunicação do Banco Central: sinalizações sobre os próximos passos da Selic;

• Inflação brasileira: evolução dos índices e das expectativas;

• Atividade econômica: sinais de desaceleração ou aceleração;

• Juros americanos: novas declarações e dados que possam alterar as expectativas sobre o Fed;

• Treasuries: especialmente os títulos de dois e dez anos;

• Dólar: comportamento do real diante da mudança no diferencial de juros;

• Commodities: petróleo e minério de ferro continuam relevantes para empresas importantes do Ibovespa;

• Fluxo estrangeiro: entrada ou saída de capital da Bolsa brasileira.

O que significa para o mercado brasileiro?

A combinação de Selic mais baixa no Brasil e juros mais altos nos Estados Unidos cria um ambiente que exige atenção dos investidores.

No mercado acionário, juros domésticos menores podem alterar a relação entre renda fixa e renda variável e influenciar o custo de capital das empresas. Ao mesmo tempo, juros americanos elevados podem aumentar a atratividade de ativos denominados em dólar e manter as condições financeiras internacionais mais restritivas.

O efeito final sobre o Ibovespa dependerá, portanto, da combinação desses fatores e da forma como os investidores ajustarem suas posições.

Conclusão

O pregão desta quinta-feira (17) será marcado pela repercussão de duas decisões importantes de política monetária: o Copom reduziu a Selic para 13,75% ao ano, enquanto o Federal Reserve elevou os juros americanos para a faixa de 3,75% a 4%.

Como os movimentos estavam amplamente acompanhados pelo mercado, a atenção tende a se concentrar nas sinalizações para os próximos meses, no comportamento do dólar, dos juros futuros e dos mercados internacionais.

Na Bolsa brasileira, o Ibovespa parte de uma sessão anterior de queda de 0,51%, aos 185.547,66 pontos, enquanto investidores acompanham a influência do cenário externo sobre os ativos domésticos.

Fonte: B3, Federal Reserve e informações de mercado.